– 是指一家公司在證券交易所首次向公眾出售股票（或公眾持股 Float）。
– 其全稱是 Initial Public Offering（首次公開發行），簡稱為「上市」。
交易所:
– 包括倫敦證券交易所、紐約證券交易所、泛歐證券交易所、星架坡證券交易所、
香港證券交易所和上海證券交易所（及許多其他交易所）。
小型企業 – 如倫敦另類投資市場 (AIM) 美國預託證券 (ADR)等等。
– 重要原因是通過向公眾發行股票來籌集更多資金。通常是公司擴張及發展公司現有業務或是收購其他公司需要。
– 尋找更廣泛的投資者（除了公司創始人或最初資助人以外）分散經營者風險。
– 企業的早期股東希望套現。(私募股權公司投資了一家企業，想要將其投資兌換成現金，就可以通過 IPO 套現。
計劃進行 IPO 的公司，通常會提前數月（甚至數年）開始準備工作。因為它需要確保其賬戶、管理機構和內部流程等符合所選上市的證券交易所的相關規則。
根據股票經紀人、證券公司或獲准從事上市業務的投資銀行的建議，擬上市公司及其顧問將首先準備一份銷售文件或「招股說明書」。 IPO 銷售文件中將列出公司的所有詳情。
公司隨後通過顧問在報紙或網路上宣布其上市意圖。股票的銷售對象通常是機構，例如養老基金、保險公司和投資基金等。
這些機構和投行也可能會承銷這些股票，這意味著它們同意將 IPO 期間未賣出的股票全部回購。
公司顧問會研究為股票設定一個確保能賣出的價格，以便承銷商不必買入這些股票。當然，他們有時也會出錯。
公司會將股票在選定的交易所上市。這意味着它還需要受到更廣泛的公眾監督和媒體關注。
如果企業成功，股票會升值，所有股東都會獲得資本收益。股東通常包括公司管理人員和初創人員，有時也包括員工（前提是他們在 IPO 時買入或獲得了股票）。
不是小公司才會 IPO，中國線上購物服務巨頭阿里巴巴集團(2014 年) 進行了史上最大規模的
IPO，融資金額達 250 億美元， Facebook 面書 (2012 年) 融資 160 億美元。